场内基金价格波动频繁

随着投资理财市场的发展，场内基金成了越来越多投资者的选择。然而对于一些新手投资者来说，可能对场内基金不太了解。那么场内基金是什么？场内基金价格为什么波动频繁？小编也为大家准备了相关内容，欢迎大家参考阅读！

场内基金是什么？

场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金，常见的场内基金主要有ETF、LOF等。ETF又称交易型开放式指数基金，ETF一般会跟踪某个特定指数，通过持有指数成分股来复制指数表现，比如沪深300ETF、上证50ETF等。ETF的优势是透明度高、流动性好等。LOF又称上市型开放式基金，LOF的特点是既可以在场内交易，也可以在场外申购赎回。LOF的优势是交易费率较低，交易方式更加灵活等。

为什么场内基金价格波动频繁？

1、受到投资者情绪影响。投资者的情绪和预期会对场内基金价格产生影响，当市场投资者情绪不稳定或转换较快时，会引起场内基金的价格在短时间内出现较大波动。当投资者对市场前景持乐观态度时，会增加对场内基金的购买需求，推动价格上涨。相反当投资者情绪悲观或市场出现不确定因素时，可能会选择抛售场内基金，导致价格下跌。

2、受到场内基金规模大小的影响。场内基金的规模也会对其价格波动产生影响，规模较小的场内基金相对更容易受到大规模买卖交易的影响，因为流通份额较少，市场流动性较弱，当出现大额交易时可能会导致其价格波动频繁。

基金长期投资

A股短线风格切换的速度太快，在牛熊市中选择基金才是长期获利的“密码”。炒股不如买基金的理念已深入人心，不少投资者借基入市，前几日发生的“爆款基”、“日光基”就是很好的证明。基金市场火爆的同时也出现了一些不寻常的现象，随着A股的大起大落，引发了基民申购赎回的大量激增，有部分投资者将投资基金这一长期行为变成“炒基”。

实际上，短线的基金投资频繁申赎费时费力，长期持有才是基金投资的主基调，基金是一种中长期理财的品种，应树立长期投资的理念。历史数据显示，在以往任一日买入并持有沪深300指数，投资时间越长，收益中位数（为避免极值影响，收益指标选取年化回报率的中位数）越高，盈利的概率也越高。

坚持基金定投

不管在牛市还是熊市，基金定投都是一种非常理性且可以获得稳健收益的投资方式，投资者的投资经验较少，对市场的走势无法进行准确的预判时，基金定投是首选的投资方式。

基金定投非常简单且易操作，在选择基金定投时应注意四个关键词：“小额”、“多次”、“长期”、“赎回好时机”，这意味着基金定投是同样的资金在牛市获得较少的份额，在熊市获取较多的份额，从而最终实现摊平成本，获取平均收益。此外，定投初期资金累计较小，即使面临大幅回撤和亏损，对账户整体的影响也不大，不至于大量资金坐过山车那般煎熬。

对于投资者来说，选择合适的基金产品进行定投尤为重要，普通投资者应选择长期业绩优异的基金产品进行定投，应该重点选择从业时间丰富、历史业绩较为突出的绩优基金经理管理的主动基金，在股市的大幅震荡中，这些基金经理能大概率为投资者带来超额收益。以下根据今年以来、近3年和成立以来业绩表现筛选出的绩优基金供投资者参考。在具体定投中，最好多选择几只基金分散投资，避免仅仅投资一只基金。

鹏华新兴产业（206009）成立于11年，是一只抗风险能力较强的成长型基金，其基金经理人梁浩拥有12年的投研经验、9年的投资经验，注重对基金面的研究，坚持自下而上、精选个股、深度研究、长期跟踪的投资方法。该只基金成立以来累计回报达394.62%，该只基金表现出类拔萃，适合进行基金定投。

工银瑞信文体产业（001714）主要投资于文体产业中稳定且成长能力较好的公司，该只基金成立以来，袁芳一直担任该只基金的基金经理人。基金经理袁芳秉承稳健的投资理念，拥有敏锐的市场洞察能力，在股票选择上聚焦于优质成长企业，在相对合理的估值阶段买入，以获得高性价比的阿尔法收益。该只基金自成立以来累计取得208.22%的业绩回报。

交银阿尔法（519712）是交银施罗德基金管理有限公司旗下的一只积极配置混合型基金，该基金积极发挥团队选股优势，结合基本面多因子指标“自下而上”精选个股，以获得风险调整后的超额收益。基金经理何帅曾任行业分析师，专注于量化研究，截至20年7月22日，在何帅掌管交银阿尔法期间，该基金的阶段收益为214.14%。

连续溢价风险提示

11 月 25 日，南方聚利一年定开债（LOF）（以下简称 " 南方聚利 "）发布了 A 类份额溢价风险提示的公告。在公告中，南方基金表示，上述基金 A 类基金份额在二级市场的交易价格出现大幅度溢价，交易价格明显偏离前一估值日的基金份额净值。

20 年 11 月 23 日，南方聚利二级市场收盘价为 1.268 元，相对于当日 1.029 元的基金份额净值，溢价幅度达到 23.23%。截至 20 年 11 月 24 日，南方聚利二级市场收盘价为 1.292 元，明显高于基金份额净值。投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。

这样公告对于南方聚利的投资者来说并不陌生。自 11 月 5 日以来，南方聚利每个交易日都会发布这样的公告，提示投资者这只基金的高溢价风险。

这只基金二级市场的交易情况也不寻常。自 10 月 21 日开始，南方聚利开始连续几个涨停，接着又连续跌停了几个交易日；11 月 3 日再次连续 6 个涨停，接连是 4 个跌停。11 月 25 日这只基金在下跌了几个交易日后，再次涨停。

类似的情况在今年 7 月也曾出现过。彼时，包括国泰创业板指数（LOF）、嘉实中证中期企业债指数（LOF）、南方永利 1 年定期开放债券（LOF）等多只产品均发布过溢价风险的公告。

财联社记者发现，上述基金均有一些共同特征：规模小、流动性不好。以南方聚利为例，截至 11 月 24 日，该基金场内流通份额为 173.19 万份，即便是成功被拉升至涨停板，当日成交量也仅为 80.65 万元。而在没有异常的交易日中，该基金的单日成交金额仅为几万元。

而嘉实中证中期企业债指数（LOF）、南方永利 1 年定期开放债券 ( LOF ) 这两只产品已经进入到了清算程序。8 月 20 日是嘉实中证中期企业债指数（LOF）最后一个运行日，其最终的份额不足 800 万份。

LOF 被炒作背后

LOF 产品场内价格出现异常的情况，并不算罕见。

在一位资深基金研究人士看来："LOF 基金的高溢价主要原因还是资金在场内通过各种方式炒作，加上部分不懂 LOF 产品机制的投资者跟风追涨造成的。吸引不懂产品机制的投资者买入，然后把场外低价格的拿到的份额转到场内，以高溢价卖给普通投资者获利；或者是趁基金没有溢价时提前买入，把价格炒高之后，在套利者还未入场之前，就把基金份额卖掉，获取收益。"

比如南方聚利本身就是一只定期开放的基金，根据公告，该基金下一个开放期是在 21 年 5 月 14 日，这也意味着在开放前这段时间里，该基金的份额是固定的。" 再加上场内基金的流动性本来就不好，资金稍微一炒作，价格就会明显偏离基金净值，此前经常会有几万块钱就把一些没人关注的 LOF 基金价格炒翻倍的情况出现。"

" 也可能只是投资者自己的自发行为。" 华南一家基金公司人士告诉记者，此前他们公司旗下一只基金也遇到类似上述的情况，在他们的了解之下发现是投资者自己的行为，只是为了满足自己的乐趣。

在记者的采访中，多位人士在提到 LOF 溢价原因的时候或多或少均有提到规模的问题。记者也根据 Choice 数据统计发现，截至 11 月 25 日，存续的 LOF 基金一共有 306 只。以三季末的规模计算，规模超过 50 亿元的仅有 25 只；还有 79 只基金的规模不足 1 亿元。

警惕场内 LOF 投资风险

事实上，对于想通过折溢价的方式套利的投资者来说，最大的风险就在于，用高于实际的价格买到了基金，出现亏损。比如，在 7 月份还进行溢价风险提示的嘉实中证中期企业债指数（LOF）和南方永利 1 年定期开放债券 ( LOF ) 已经进入到清算程序了。

天相投顾高级基金研究员杨佳星提到，对于基金公司来说，上述行为也会为运营带来压力。如果有过多的投资者参与到溢价套利，短时间内大量申购或赎回基金会增加基金公司管理及运营该基金的压力，同时可能造成基金经理操作上的困难。

而针对当前有些 LOF 产品流动性不足，场内价格大幅波动的现象，多数基金公司会以发布风险溢价公告的方式来体现。

如是金融研究院高级研究员张楠认为，除去正常的风险提示，还需要做好投资者教育，当投资者真正知道了折溢价的问题之后，可以更加理性对待。

天相投顾高级基金研究员杨佳星认为，对于在场内上市交易的基金而言，避免此类现象的方法之一就是将基金规模做大，或对上市交易的基金规模加以门槛限制，可能会减少此类情况的发生。因为流动性越好，交易量越大的基金，产生溢价的可能性和幅度都会越小。

此外，张楠还表示，建设一套比较完善的套利机制，让套利者去主动消灭这些折价和溢价，不失为提高市场有效性的方法。实际上流动性比较好的一些基金，是很少出现离谱的折溢价的。但是这种现象是无法完全解决，就像注册制后的股市一样，流动性总是有限的，只要流动性有缺失，那么总会有这种这溢价的现象存在。