选择股票型基金面临哪些新挑战

股票型基金是市场中常见的基金品种，也是投资者常用的理财工具，主要配置股票等权益类资产，按照股票型基金管理办法，股票型基金必须将60%以上基金资产主动投资于股票资产，属于风险较大的基金品种。股票型基金的种类很多，按照股票种类的不同分为优先股基金和普通股基金，按基金投资分散化程度可将股票型基金分为一般普通股基金和专门化基金，按基金投资的目的可将股票型基金分为资本增值型基金、成长型基金及收入型基金。投资者挑选股票型基金，可以主要考察盈利能力、抗风险能力和选股择时能力等三方面的表现。

中国证监会就修订《证券投资基金运作管理办法》公开征求意见。根据修订说明，拟将股票型基金仓位下限从60%提高到80%。初一看，似乎是提高了基金的持股仓位，给股市注入了资金，但细一想，这给投资者选择股票型基金带来一些新挑战。

股票型基金主要投资的是A股股票，随着市场涨跌，其净值基本是同步变化。如果想跑赢大盘或者在行业中取得收益率领先，那么选股和资金管理是两个决定性因素。从选股角度来说，每位基金经理的投资思路和逻辑不尽相同，因此很难一句话定义谁最准确。而对于一只大型基金来说，资金管理，也就是我们常说的仓位控制，经常对基金净值产生明显影响。

当市场处于明显的上升周期，基金仓位普遍较满;当市场进入下跌阶段，大家比的就是谁跑得快。很显然，一只持仓在60%左右的基金在下跌中所遭遇的损失要比一只仓位在80%以上的基金要小得多。新规实施之后，在下跌市中，股票型基金所遭受的损失很可能超越以往，这就要求基民对偏股型基金的选择多花点工夫。

面对成百上千只基金，我们追求的是尽量高的收益率和尽量小的风险，而一只基金能否取得良好成绩，关键在于基金经理的投资决策。一个好的管理人可以准确把握大势涨跌、市场热点，抓住盈利并且回避风险，给投资者带来良好收益。从历史基金业绩看，我们能找到这样的领军人物，他们管理的基金收益率总是名列前茅。因此，在购买基金之前，要花时间了解基金经理的情况，比如从业经验、历史业绩和投资理念。有条件的话，甚至可以去基金公司和管理人面谈，以获得更直观印象。

受到股票型基金仓位硬性提高的影响，管理者可以在仓位上腾挪的空间将非常有限，因此，股票型基金不可避免地会更多受到市场下跌的拖累，这提醒我们在购买股票型基金时，必须注意市场的涨跌节奏。在市场持续上涨阶段，由于基金以高仓位运作，净值虽然持续增长却冒着日后市场下跌时无法回避的风险，因此，在市场持续上涨了一段时间后，要谨慎购买偏股型基金，如果一定要买的话，可以购买一些混合型基金。而在市场下跌了一段时期，结合对大势的判断，有可能进入上涨周期时，可以适当买入股票型基金。

若股票型基金仓位提高，它将拥有与A股类似的波动特征，对于基民来说，可以根据市场涨跌高抛低吸。也就是说，在市场大幅上涨之后及时兑现一些股票型基金，而在市场持续下跌之后，逐步买回股票型基金，以获得投资收益的最大化。