顺周期板块究竟是什么

2023-05-04 00:21:53| 诗琪2

顺周期板块从今年下半年开始就已经悄然逆袭，由于顺周期行业景气度是宏观经济复苏的先行指标，所以顺周期行业常常被成为宏观经济的“迎春花”。小编在此整理了顺周期板块究竟是什么，供大家参阅，希望大家在阅读过程中有所收获!

什么是顺周期、强周期?

首先，我们先来了解下什么是顺周期行业。从大的趋势上来说，随着科技发展、人类进步，经济总趋势是向上增长的。但万物都存在周期，经济也是如此。它如同波浪一样，呈现出波浪式前进，螺旋式向上的发展趋势。

其中，有些行业受经济周期影响很强，业绩随着宏观经济环境起起伏伏，盈利和股价呈现明显的周期性变化，我们称之为顺周期或者强周期行业。常见的周期行业包括煤炭、钢铁、有色金属、建材、地产、银行、证券等。

对于顺周期/强周期行业而言，在经济持续上行时，股价表现较好;但经济处于下行周期时，股价表现就比较差。

与此形成鲜明对比的是，另外一些行业的盈利基本不受宏观经济周期影响，经济的好坏对其业绩影响不大，我们称之为弱周期行业。常见的弱周期行业有必选消费类(如食品饮料)、医药、科技等。

什么是弱周期、逆周期?

还有一些行业在经济下行的时候，经营相对较好，这种行业就叫做抗周期或逆周期。比如经济学上还有一个名词叫做“口红经济”，也就是说经济不好的时候，大家都没有钱去买很多昂贵的东西了，像口红这样的小件消费品，这时候反而会销量很好。

当然，随着经济社会发展进入到不同阶段，行业的特点也会发生变化，比如当城镇化进入末期后，水泥等板块等周期性会降低，所以顺周期还是逆周期并不是一成不变的。

为什么近期顺周期板块会悄悄崛起?

那为什么近期顺周期板块会悄悄崛起呢?两点原因：

1、首先是投资者对未来宏观经济复苏前景保持乐观态度。

目前来看，中国有效地控制疫情、疫苗研发进度乐观，人民币处于升值通道、宏观经济数据向好等等迹象表明中国经济正处在复苏通道，顺周期相关行业景气度也在回升。比如，三季报统计数据表明，2020 年三季度采掘、化工等顺周期板块盈利增速向好。

2、其次是市场进入震荡整理期，有风格再平衡的需要。

7月以来，上证指数持续在3300~3400点位缩量震荡，叠加近期互联网反垄断等行业新闻，科技、消费为代表的前期涨幅较大行业进入了调整阶段，甚至部分高估值公司，由于短期内业绩没有得到验证，有了一定估值回归压力。

而与此同时，多数周期行业的估值均处于近十年以来低位，存在补涨潜力，于是部分资金开始向低估值、蓝筹指数、周期板块倾斜。

周期行业的投资路径

说了这么多，那普通投资者应该如何投资周期行业呢?

第一步：多研究行业历史规律。

一般来说，在经济复苏阶段水泥、建筑、建材等传统基建行业会先受益;在随后的复苏增长阶段，机械设备、周期性电子产品等资本密集型行业会表现得较为优异;而在经济景气的高峰期，则一般是轿车、高档服装、奢侈品等非必需消费品上场成为主角。

第二步：合理地控制好仓位。

一般来说，周期板块爆发的行情往往比较急促，难以把握其规律，属于风险较高的投资。如果有看好的周期行业，不妨采用核心-卫星策略，将周期性资产作为较低仓位的“卫星”。关于什么是核心-卫星策略，南南以前进行过专门介绍，感兴趣的南粉们可以点击下方链接进行回听。

第三：借力指数基金投资逢低布局。

由于指数基金具有高仓位、追踪精准、类型丰富等优势，所以通过指数基金投资周期行业是一个不错的选择。如顺周期板块中的有色金属、地产、券商、银行、地产等行业都有相应的指数基金。但由于周期性行业波动幅度较大，如果南粉们希望通过指数基金投资相关板块的话，建议尽量在低位通过定投的方式做一些布局。

近两年来许多投资者购买的基金收益普遍不太理想，是什么原因造成绝大部分基金的大幅亏损对于投资者的这些疑问，上海证券基金评价中心分析师李颖指出，首先基金产品本质是一揽子证券投资组合，基金的收益表现与投资标的基础市场的表现密不可分。在股票市场连续下跌的市场环境下，以投资股票为主的股票型基金、混合型基金等也难以取得正收益。在股市上涨的行情下，偏股型基金往往大部分能取得正收益。所以，基金也不可能创造神话，在近几年市场连续下跌的行情下创造很高的正收益。

从长期的绩效来看，大部分情况下，基金的整体表现要好于个人投资者，尤其在牛市和震荡市场的比较优势更为突出。如2006年和2007年均有超过八成的股票型基金取得了100%以上的回报，而个人投资者这一比例均达不到2012年近50%的股票型基金取得了5%至30%的回报，而调查显示有超过50%的个人投资者亏损幅度在5%至50%。因此，基金仍不失为个人投资者参与资本市场的一个较好的投资工具。

无论是中国股市建设、经济发展还是资产管理行业的各种问题，都不是短期能够消除的，都需要市场整体的理性来推动。但是作为投资者本身，一定要衡量清楚自身的风险承受能力，不能盲目的听信销售人员的宣传。如果自身风险承受能力较弱或是短期要使用的资金，不能投入太多在单一的股票类基金中，以免受到股市波动风险的冲击较大。因此，对于个人投资者而言，更有实际意义的，应该是抱有长期投资的心态，根据自身的风险承受能力和续期选择相应适合的基金产品，避免过度追逐短期收益突出的热点基金、多关注长期业绩相对较为稳健的基金，通过定投、组合配置来分散风险、获取长期稳健的回报。