私募股权投资信托存在哪些特点

关于私募股权投资信托存在哪些特点

私募股权投入信托是指信托企业以《信托法》、《信托企业经营管理办法》、《信托企业集合资金信托经营管理办法》等相关法律法规为依据。为了方便大家，一起来看看吧!下面给大家分享关于私募股权投资信托存在哪些特点，欢迎阅读!

什么是私募股权投入信托

私募股权投入信托是指信托企业以《信托法》、《信托企业经营管理办法》、《信托企业集合资金信托经营管理办法》等相关法律法规为依据，以非公开方式与投入者订立信托合同，投入者将自己的资金信托给信托企业，由信托企业将募集的信托资金以权益投入的方式进入合适的企业(多为非上市企业)，并适时退出实现增值，进而将信托收益按照信托合同的约定交付给受益人的资本运营方式。

私募股权投入信托的特点

第一，它是信托工具运用于高科技、高成长、拟上市中小企业领域所形成的一种新产品，有别于传统的成熟实业领域。

第二，它是一种股权形式的投入信托，而非司空见惯的贷款形式的债权信托。

第三，由于此种信托在投入方面要求的专业性更强，工作量较大，所以信托企业一般不会去亲力亲为，通常聘请专业的投入基金经营管理企业作为投入经营管理人。

第四，由于此种信托是一种危机投入，所以通常采用组合投入的方式来分散投入危机。

第五，由于要构建投入组合并且在所投入的每一项目中还要取得一定的话语权，所以私募股权投入信托的规模一般较大，对于信托的发行是一个挑战。

私募股权投入信托的意义

处于工业化转型期高速进展的中国经济和不断完善的投入环境，为私募股权投入提给了广阔的舞台。在很多实业领域中，PE将更加具备用武之地，如为日益活跃的中小企业、民营企业的并购、扩展提给资金;内地企业境内、境外公开上市前的Pre—IPO支持;国企民营化也将是未来PE的关注点等。PE有望从以前被动的少数股权投入进入到购买控制权阶段，甚至是100%买断。华平对哈药的投入，以及凯雷集团谈判收购徐工机械，都是顺应了这一新趋势。就私募股权投入信托而言，具备如下几个方面的意义：

第一，它是解决中小企业融资难问题的一剂良药。作为自主创新载体的中小企业似乎一直不能改变A己的尴尬局面，明明是经济进展中最活跃的部分，却备受融资难的困扰。私募股权投入信托(基金)的诞生，对于那些深陷资金困境中的中小高科技、高成长并拟上市的企业而言，无疑是一种助推剂。

第二，进展私募股权投入信托(基金)，使之成为中国资本市场上重要的机构投入者，有助于促进中国资本市场的健康进展，有助于扭转政府在金融行为中承担过多危机的状况。

第三，进展私募股权信托(基金)对于中国而言十分紧迫。一方面，科学技术向出产力转化需要危机投入推动，尽管基础科研需要国家投入加以引导，但总体来看市场选择的效率大大高于行政扶植;另一方面，当前国家正在制定外资收购中资企业的法律为国家利益提给必要的保护，但要争取产、世重组的主导权，事实上还需要产业投入基金的推动。

第四，通过私募股权融资引进规模较大的投入者，可以改善企业的股权结构，从而有利于建立企业长远进展的企业治理结构。私募投入者一般市场视野广阔、有着丰富的经营管理经验和战略资源，如果这些投入者深度介入企业经营管理，可以改善企业经营，提升经营管理水平，提高企业成长速度和盈利水平。

第五，对信托企业而言，私募股权投入信托是一种产品创新。在当前信托业生存环境受到挤压的状况下，由于私募股权投入市场在中国已成燎原之势，因此这样的金融产品创新是信托企业业务的一种拓展，如果能够做好做大这一业务，它将有可能成为信托企业新的利润增长点。

私募股权投入信托的运作与经营管理

(一)各方当事人

信托计划中的紧要当事人包含委托人、受托人、投入经营管理人、托管人、受益人。

1.委托人。委托人指信托计划的委托主体，限于境内具备完全民事行为能力的自然人、法人及依法成立的其他组织。

2.受托人。受托人指信托企业。受托人代表投入者的利益，是信托资产的持有人;负责信托计划发行、持有人登记、收益分配;定期对信托计划的执行状况实行信息披露;定期召集受益人大会，有权选定、委任或者更换投入经营管理人，并监督投入经营管理人按照信托文件的约定和受益人大会决议经营管理信托财产投入组合等事务。

3.投入经营管理人。投入经营管理人指专业性的基金投入经营管理企业，负责代表信托企业经营管理所持有的资产，在信托计划运作中的地位最为重要。它应当在受托人的指导、监督F和授权范围内经营管理和运用信托财产，并按照受托人授权和信托文件的约定，对信托财产实行具体的投入组合经营管理，力求最高回报。

4.受益人。受益人指信托受益凭证的持有人和受让人。依法享有定期获得信托收益分配、监督信托运作状况、按契约的规范查询或者获取公开的信托业务及财务状况资料、出席或委派代表出席受益人大会行使表决权等权力，同时承担信托相关运作危机。

5.托管人。托管人指接受信托托管的商业银行，依法持有并保管信托财产、获取信托托管费、监督信托的投入运作、监督投入经营管理人等权利，同时负有遵守信托合同，以诚实信用、勤勉尽责的原则安全保管信托财产等义务。

(二)信托计划目的

通过信托计划的实施，由信托企业将多个委托人的信托资金集合起来，发挥规模经营优势，以股权形式投入于高科技、高成长、拟上市中小企业，并通过投入(基金)经营管理企业专业化的经营管理和运用实现财产的增值。

(三)信托计划资金的运用

受托人将信托计划资金集中起来之后，通过聘用投入经营管理人对项目实行专业性的投入运作，特别地通过投入经营管理人的优质增值服务使得所投入项目的市场价值得以迅速提升，并通过在境内、外上市、并购、大股东回购等方式实现资本的适时退出。所募集信托资金在未找到合适的投入项目之前，以及股权投入产生的分红在每期信托净收益分配前，由受托人通过存放银行、同业拆借、购买国债和已上市的AAA级企业债、投入货币市场基金等方式实行运作经营管理。

(四)信托计划财产的投入经营管理

1.投入目标

中国境内的高科技、高成长、能够进人地方性产权交易中心实行股份退出、1～2年内可以申请公开发行上市的拟上市企业股权(以下简称Pre—IPO投入)。

2.投入原则

(1)按照组合投入方式实施运作，在信托资金达到一定规模的条件下，单个投入项目占信托计划总规模的份额不超过四分之一，持有单个投入项目的股份比例不超过20%。为分散投入危机，投入组合应由不低于5个以上Pre—IPO项目组成。

(2)投入定价不高于5倍PE值，拟上市企业投入后最近两年平均利润增长率不低于40%，最近五年平均利润增长率不低于30%。

3.投入决策依据

(1)在法规许可和《委托经营管理合同》约定的投入目标和投入原则、投入决策经营管理程序、危机控制经营管理程序等紧要投入经营管理事项权限范围内，投入经营管理人可根据市场化投入经营管理原则，遵循投入决策与危机控制程序，按照投入经营管理人内部投入决策程序自行作出信托资产运营计划和投入决策。

(2)对法规许可，但超过《委托经营管理合同》约定权限的信托资产运营计划，投入经营管理人必须根据市场化投入经营管理原则，按投入决策与危机控制程序，研究提出信托资产投入运营议案，由受托人提请受益人大会实行表决。

(3)投入决策经营管理程序。贯彻透明、公平、公正的原则，实行民主集中制，客观记录并考核投入经理工作绩效及其项目投入价值研判能力，提高优质项目承揽能力和投入决策效率，明确项目投入决策流程。

项目投入决策流程分为七个阶段：项目初选、项目初评、立项审核、尽职调查及审计、投入审核、投入决策和投入实施。

投入经营管理人设立产权代表人制度，向被投入企业派出董事、监事，定期向受托人和受益人报告被投入企业经营状况和随时报告重大事件，参与企业重大经营决策行为;投入经营管理人须每年至少召开一次联席会议制度，向受托人汇报、请示经营管理的重大问题。

4.投入危机控制

项目投入中可能存在的危机紧要有道德危机、财务危机、法律危机、经营管理危机、行业危机、市场危机、技术危机等。对行业危机、市场危机、技术危机等的控制和规避，紧要是在项目投入中严格遵守投入经营管理人确定的投入原则、投入程序和制定的《项目投入危机控制与经营管理实施细则》、《创业投入制度》、《调查制度》、《评估制度》等具体业务制度。《加强项目投入危机控制的若干规范》紧要是对道德危机、财务危机、法律危机、经营管理危机的控制作出明确规范。

(1)落实危机经营管理责任人

项目投入整个历程中(包含项目选择、项目调查、投入后经营管理直至项目退出)的行业危机、市场危机、产品危机、团队危机和经营管理危机等，由行业投入总监负责，项目经理协助投入总监做好有关具体工作。

项目投入前的财务危机、法律危机、道德危机、决策危机，投入历程中的操作危机等，以及项目投入后项目企业日常运营经营管理和预警工作由危机控制总监负责，危机控制委员会成员予以协助。危机控制总监还负责对企业内部的财务实行稽核。

项目退出方案设计和投入后具体退出工作计划(包含境内外上市和转让)由资本运作总监负责。

(2)项目立项阶段的危机控制

项目立项阶段指的是在尽职调查前项目所处的阶段，该阶段的危机点紧要是核查立项的项目是否符合企业投入标准和前提、初评会是否通过、立项手续是否完备等。

5.投入经营管理流程

(1)部门职责

项目投入经营管理由投入经营管理部负责，投入经营管理部按照投入(基金)企业制定的战略及任务大纲，具体实行项目投入、投入项目经营管理，配合企业基金的发起、设立、资本运作，通过投入及投入经营管理保持企业可持续进展能力、提升企业经营管理能力，为股东创造价值最大化。