港股迎来捞金投资盛宴？内地资金南下扫货

1.内地资金南下“扫货”

上涨9.52%!这是恒生指数上周的单周涨幅。而截至周五收盘，港股最新指数为27272.39%，创近七年以来的历史新高。在指数大涨的背后，则是内地资金大举南下的身影。

4月8日14时10分，港股通105亿元人民币单日交易额度宣告用罄，这也是沪港通交易开通以来首次出现港股通额度用尽的情况。而在4月9日，105亿元的港股通额度再次被用尽，时间比上个交易日还提前了近20分钟，4月10日港股通每日额度再被用去五成。一系列的数据表明，不少内地资金开始转战港股市场。而在北京一位私募人士看来，实际南下的资金规模要远高于港股通显示的额度。“不少投资者在香港是直接开户的，这部分资金量也很大。”而随着资金的大量流入，港股市场的成交量也在不断上升，港交所数据显示，4月8日港股成交金额为2500亿元，而在4月9日更是以2915亿元成交额创出了港股的历史天量。

而实际上，港股的井喷行情在此前就有过征兆。北京商报记者近日去香港出差时发现，有不少内地投资者在香港排队开户。同时，香港一家大型投资机构客户经理也表示，近期预约港股开户以及咨询开户的内地投资者数量明显上升，有的时候一天会有几十个。

2.多重利好点燃做多热情

“政策红利助推了港股行情的火爆。”上海一家大型券商投资经理如是说。实际上，本轮港股行情崛起的重要催化剂是3月27日证监会宣布允许公募基金直接投资港股。“证监会放开公募资金投港股，给港股带来了增量资金预期。”香港灏天金融集团贵金属部部门经理兼T&T投资负责人黄远东表示。在此利好影响下，3月30日恒指跳空高开，拉开了港股反攻序幕。而后，中国保监会又为港股行情添了一把火，3月31日保监会宣布放宽10万亿元保险资金境外投资范围，允许投资香港创业板。至此，港股行情彻底被引爆。

同时，在A股大幅上涨过后，港股低估值的优势也成为众多资金南下扫货的原因。据民生证券首席策略分析师李少君介绍，从历史数据看，港股和A股有着很强的联动性，从整个大中华地区看，港股滞涨严重，与A股背离到达历史高点。“到3月27日，A/H股溢价接近36%，达历史顶部。与此同时，从3月底开始，市场风格出现切换势头，创业板波动性放大，港股有潜力成为创业板资金第二战场。”李少君说。

同花顺iFinD数据显示，即使在已经连续多日上涨的情况下，目前A/H股溢价仍然比较明显。以近期大涨的中国南车与中国北车为例，截至上周五，中国南车与中国北车A股股价相对于H股股价分别溢价43.1%和43.6%。同时，李少君认为，在创业板屡创新高之后，资金的避险情绪开始上升，而同期香港市场的高科技股票涨幅却远不如A股市场，因而其低估值优势也吸引了部分资金的参与。

在黄远东看来，与内地市场一样，港股市场的个股表现也明显受到政策影响。“诸如‘一带一路’政策让铁路基建等板块大幅上扬。”黄远东如是说。

此外，李少君认为外部美国经济复苏曲折、联储加息推迟以及内部央行宽松路漫长、居民资产重配加速入市也都在客观上有助于港股的崛起。

3.捞金机遇与风险共存

在黄远东看来，在增量资金预期下港股市场有着很多的投资机遇。“港股市场的法律法规更为完善，同样从上市的审批到公司的日常信息披露、财务报表等都更加严格，而这也为内地投资者提供了更好的投资环境。”黄远东说。同时，从目前内地和港股市场涨幅差距来看，很多股票存在一定的套利空间，而基本面好、溢价幅度大的一些股票也为内地投资者提供了一定的投资机遇。

不过，在港股淘金的过程中投资者也将面临各种风险。“港股市场交易规则和A股有很多区别，内地投资者短期内可能不适应。”南方基金首席策略分析师杨德龙分析称。黄远东也坦言，很多风险导致港股的操作难度比A股大很多。“香港的庄家很多，通过做头寸的技巧去赚钱。诸如推行牛熊证让投资者买，而大部分都买牛证的时候，庄家就可能选择做空，而让熊证的人赚钱，港股的资金流向很容易发生转变。”黄远东说。

而市场判断的走向也往往比较复杂。“港股市场跟欧美市场和A股市场两个市场走，很复杂。”据黄远东介绍，通常情况下晚间欧美市场的走势将决定次日港股早盘的涨跌，而港股市场的走势也同时受到次日A股市场的同步影响，因而投资者在具体操作中要十分注意。

此外，对于内地投资者喜欢低价股的行为也存在一定风险。港股市场很多空壳股的股价都在1元以下，而几毛钱、几分钱的股票也很多，如果投资者抄底这些股票的话，将很危险。“空壳公司的主营业务大部分不透明，且没有成交量的配合，很可能出现买入后没有办法卖出的情况。”黄远东说。同时，上述客户经理还表示，很多内地投资者会通过听小道消息炒股，而这样的风险是很大的。“投资者最好从大型的、正规的投资机构获取专业的投资建议。”上述客户经理说。

一位做了港股十多年的投资者也提醒内地投资者，在以机构占主导的港股市场，内地投资者想要赚钱并非易事。“在A股市场，监管层把很多风险都降低了，而在港股市场，投资者更多地需要自己去面对市场风险。”

4.火爆行情仍将持续

“沪港通是一座长期开通的大桥，它是为未来10年、20年而建的，不存在‘过了这个村就没有这个店’的问题。”在港交所行政总裁李小加看来，港股市场火爆的行情或只是开始。而接受北京商报记者采访的诸多业内分析师也认为，在政策利好的大背景下，港股市场和A股市场将迎来持续性的火爆行情。“上半年港股市场表现并不突出，目前的火爆行情很可能只是开始。”北京一家投资机构理财师说。

实际上,目前每日105亿元港股通的额度限制也有望改善，这将进一步起到为港股市场引入增量资金的作用。李小加曾公开表示，沪港通额度有监管部门密切关注，未来会在审视市场变化之后做出决定，但相信不会因为近两日额度用爆而改变额度。额度的增加会逐步推进，今年内额度不会不变，变动幅度亦不止两成至三成，但市场需要耐心等候。由此可见，沪港通额度的提升只是时间问题，市场持续火爆也将可能使监管层提前提升沪港通额度。

同时，对于下半年即将开通的深港通，也是港股市场预期之内的利好。“港股有一些股票价格长期过低，而随着增量资金的进入，将有助于提升这些股票的波动幅度并提升其估值。”黄远东说。同时，黄远东还认为港股市场的火爆将加速人民币国际化的进程，也让内地资金有更多的机会去投资外资。

而对于投资者而言，后市看好无疑为其提供了较好的获利环境。“在标的选择上，建议以消灭A/H股高溢价标的为主线，同时兼顾布局创业板资金偏好的科技板中小票，第二阶段可将重点放在掘金港股成长小票上。”李少君指出。