地方债券的风险及现存问题

2024-01-22 09:55:09| 吴泽

1、信用风险：地方政府债券作为一种发行人为地方政府的债券，其还款能力受到地方政府财政健康度、经济增长、负债水平等因素的影响。如果地方政府财政运营不善或者出现长期负债高企的情况，其还款能力将会受到影响;

2、政策风险：地方政府债券受到宏观经济政策、金融市场等因素的影响。如果宏观政策出现调整或金融市场发生较大波动，则可能会对地方政府债券带来不利影响。

地方政府债券的现存问题

1、发债规模过大：有些地方政府通过发行债券，过度依债务融资，导致债务规模过大，出现债务杠杆陡增等问题;

2、土地财政支持弱化：一些地方政府在土地财政收入不断减少的时候，依然努力维持地方政府债务水平，可能会增加其还款风险;

3、基础设施项目较多：一些地方政府通过债券融资进行基础设施建设项目，可能存在过度依基础设施项目，增加还款风险的情况;

4、风险管理不足：一些地方政府在债券发行过程中，风险评估、披露信息、监管等方面存在不足，增加了用户的投资风险。

1、在证券交易所购买：地方政府债券可以在上海证券交易所、深圳证券交易所等证券交易所上买卖，需要通过证券账户进行交易。

2、在银行柜台购买：部分银行柜台也可以购买地方政府债券，需要到银行进行申购和交易。

3、在基金公司购买：部分基金公司也可以购买地方政府债券，需要购买相应的基金产品。

需要注意的是，不同的购买途径可能存在不同的购买门槛和费用，投资者在购买前应该认真了解相关规定，并选择适合自己的购买方式。

1、发行主体不同

地方债的发行主体是省、直辖市、计划单列市的财政部门。而城投债的发行主体是省市县各级政府控股的融资平台。

2、本质不同

地方债是地方政府及地方公共机构发行的债劵，用地方政府的信用做担保、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证。而城投债其本质是企业债和非金融企业债，是为城市基本设施建设发行的一种公司债劵。

3、筹集资金用途不同

地方债筹集资金一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。而城投债筹集资金多为地方基础建设或公益性项目。

4、发行方式不同

地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债，第二种是中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之后给地方用。而城投债以地方融资平台为发行主体，公开发行企业债和中期票据。

5、风险等级不同

地方债以地方政府做担保，相比于本质属于企业债的城投债，其风险等级更低，安全性更高一些。

1、含义不同：国债是以国家信用作为基础然后让中央银行发行的债权债务凭证;而地方债是地方的政府发行的债权，是以地方的信用作为担保;

2、偿还方式不同：地方债以地方财政收入担保;国债以国家财政收入作为担保;

3、投资方向不同：国债一般用于军事;地方债一般用于地方建设;

4、利率不同。这就是地方债和国债的不同。