降准对股市是利好还是利空

2023-09-15 09:12:40| 淑娟

降准对股市是利好。

市场普遍认为，降准一次性释放出大量流动性，对大类资产具有“普惠”效应。

降准可以明确传递出稳定经济增长、维护流动性合理充裕的信号。从短期看，有助于稳定市场预期，增加投资者对股市的信心，提高投资意愿;从中长期看，有助于从盈利和估值两端支撑股票价格。

行业板块方面，降准后表现较好的行业为化工、机械设备、家用电器、计算机、传媒和非银金融。

在债市方面，业内专家表示，降准对债市短债利率和长端利率都会有相应影响。受益于央行中长期“便宜”资金投放占比的提升，资金价格或将回落，并将带动短债利率下行。对于长端利率，降准“宽货币”属性更强，有利于长端利率的下行。

对于汇市而言，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，目前外汇市场风险释放较为充分的情况下，央行降准有助于改善市场对经济复苏预期，加上其他指标回暖，对人民币汇率接下来走势可能更为有利。

此外，对于楼市而言，降准有助于进一步促进银行加大房地产等领域的支持力度，对于后续房地产平稳健康发展有积极意义。

全面降准对股市的影响

所谓“全面降准”，就是中国人民银行将所有金融机构的存款准备金率都降低。

而央行实施全面降准后，货币政策更加宽松，资金的流动性也就能够增强，货币的供应量也会增加，而这就能加大信贷规模，市场融资成本也会降低，也就能够给股市带来利好，也可以在一定程度上提高股民对股市未来的预期，能对股市起到一定的提振作用，且市场风险也能有所降低。

不过央行全面降准虽说可以给股市带来利好影响，但这也并不代表央行全面降准后，股市就一定会上涨。纵观历史数据，在央行全面降准前后，股市其实是涨跌参半的。毕竟股市受到多方面因素的影响，时刻都处在变动当中。

而央行降准对股市带来的影响，利好银行板块和房地产板块尤为明显，而这主要就是因为二者对资金都比较敏感。

综合当前经济形势，业内专家表示，人民银行此时降准可以有效提振需求、助力银行信贷投放和保持中长期流动性供给。

一方面，降准可以提振有效需求。业内专家表示，总需求不足的情况下，货币政策有效性会出现问题。当前面临的最尖锐问题是总需求不足，或者说是有效需求不足。在此情况下，货币政策有必要进一步放松，货币政策传导机制也需进一步完善。

另一方面，有利于银行加大信贷投放力度。业内专家表示，按照往常经验，降准后，银行资金会相对宽裕，有利于银行持续加大信贷投放。

此时降准有利于平稳置换中期借贷便利(MLF)到期。Wind数据显示，9月MLF到期规模为4000亿元，四季度MLF到期规模将高达2万亿元。降准可以有效对冲到期MLF，以保持合理的中长期流动性供给，增加金融机构可用资金、降低期限错配等风险。

此外，法定存款准备金率仍有下行空间。粤开证券研究院院长罗志恒表示，当前商业银行的加权平均法定存款准备金率有进一步下调空间。适时适度降准，有助于保持流动性合理充裕，促进信贷合理增长，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。

当前，我国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

央行降准是指央行下调金融机构存款准备金率，是属于一种宽松的货币政策，主要是因为降准可以缓解通货紧缩，一般当降准以后，那么银行得到的存款就可以少交给央行，这时候银行就有钱可以放贷，然后市场上的流动资金就会有所增加，在一定程度上就可以刺激消费，降低市场利率。

比如说：假设央行降准前银行揽储100元就要上交央行10元，但是随着央行降准之后，银行揽储100元只需要上交央行5元，少上交银行5元，这5元钱留给银行有更多的资金放贷出去，让银行有更多钱放贷，通过银行把这些钱都流通到市场。

但要注意的是如果过度的降准是有可能引起物价上涨的，所以降准只是暂时的，一般不会持续很久，大家是不用过于担心，对普通老百姓的影响是有限的。