降准对债券是利好还是利空

债券是指到期还本付息的一种凭证，债券基金就是将大部分资金投资到这种凭证里面，所以债券基金的主要收益来源于：债券的票面利率和交易型债券的利差。

1、降准意味着宽松的货币政策，此时市场上是利率可能会跟随下调，对债券基金来说，此时债券的票面利率可能会下调，所以可能会间接导致债券基金的收益下降。

2、降准后资金会寻求报酬更为丰厚的股票市场，如果资金都流往股市，则对债券市场不利，所以也会导致债券基金的收益下降。

以上两点虽然会导致债券基金的收益率下降，但影响有限，因为债券基金在降准前投资的债券票面利率是固定的，不会因为降准收益就减少。

3、降准后债券的票面利率会下降，此时意味着债券的价格会增加，基金经理卖出债券可能会溢价。如果溢价的收益超过减少的票面利率，则降准一段时候后，则债券基金的收益会增加。

辩证看待降准对债券的利好、利空关系

降准对债券市场的影响具有复杂性和多面性，不能简单地归为利好或利空。下面将从不同角度分析降准对债券市场的影响：

利率影响：降准通常导致市场流动性增加，推动资金成本下降，从而降低债券的收益率。对债券持有人来说，这通常被视为利好。然而，如果降准被视为对经济不景气的信号，可能会导致投资者对债券市场的信心下降，从而推高债券收益率。

信用风险影响：降准可以增加银行的可贷资金，使得银行有更多的资本来支持企业贷款，进而减少企业违约风险。这对信用债券来说通常是利好。但是，如果降准则导致银行间竞争加剧，一些高风险贷款可能会被发放，从而增加信用风险。

流动性影响：降准可以增加市场流动性，使得投资者有更多的资本参与债券市场交易，从而增加债券市场的活跃度。这是对债券市场有利的一面。然而，如果降准则导致市场流动性过剩，可能会导致债券价格波动性增加，不利于稳健的投资者。

货币政策影响：降准是货币政策的一种形式，可以刺激经济增长。然而，如果降准则导致通货膨胀率上升，债券的实际收益率可能会下降，从而损害债券持有人的利益。

综上所述，降准对债券市场的影响取决于多种因素的综合作用。在分析降准对债券市场的影响时，需要考虑市场流动性、利率、信用风险、流动性、货币政策以及通货膨胀率等因素。

降准对债市有什么影响?

降准之后会导致银行可贷资金增加，那么市场上的资金更充足，在一定程度上是会增加债券市场上的资金流动，流入债券市场的资金增多就从而推动债券的上涨。

经济下行压力加大之际，实施降准政策将有助于稳定市场信心和预期，对股市、债市也都是利好。需要提醒的是，降准是短期利好信息，但并不改变长期的趋势，大家可以把这个当做一个利好消息面，但是不是基本面。

央行会选择此时下调存款准备金率

其一，资金利率大幅上行是央行下调存款准备金率的主要因素。 近一段时期以来，我们注意到，国内资金利率自8月24日以来出现了加速上行的态势，且为长中短期利率全面上行走势，截止本周二，1Y期Shibor利率从2.256%上涨至2.3310%，涨幅约为3.33%，9月期Shibor利率从2.20%上涨至2.278%，涨幅约为3.56%，6月期Shibor利率从2.118%上涨至2.2038%，涨幅约为4.05%，3月期Shibor利率从2.014%上涨至2.104%，涨幅约为4.47%，1月期Shibor利率从1.854%上涨至1.999%，涨幅约为7.82%。短期资金利率上行斜率更高。这说明期限越短的资金越为市场所需求，也说明银行之间的拆借开始活跃，预示着企业、金融市场的资金周转速度在加快，资金的利用率在提升，市场对资金的需求开始旺盛。

其二、我们从已公布的8月份经济先行指标制造业PMI分类指数、PPI及PPIRM数据及金融数据的分类数据看， 制造业企业投资开始回升是显而易见的，尤其是中上游制造业去库存后导致经营状况大幅改善，从制造业原材料，到上中游制造业之间，价格传导较为顺畅，中上游制造业企业加大了补库存的投资力度，投资的回升导致企业对资金的需求开始加大，这是今年8月24日以来资金利率加速回升的原因所在。

其三、经济稳增长的号角已吹响， 不但从国家层面释放出稳增长政策，各地方政府也纷纷推出稳增长的政策措施，刺激消费、促进投资是各地方政府政策的着力点，地方债发行的节奏加快，商业银行也在加大对实体经济的信贷投放力度，叠加机构对短期资金需求有所增加，对短期资金面构成扰动，导致市场实际利率持续走高，此次降准不但会释放中长期流动性，也会抑制资金利率上升势头，降低实体经济融资成本，推动实体经济加大投资力度，助力经济加快实现稳增长。

其四、资金利率加速上行， 市场流动性偏紧之际，对短期A股市场走势不利，这是近期大盘未续强势的原因之一，但未来货币政策还会继续释放，本次降准不但有利于稳增长，也将会给A股市场带来长期的流动性，不但有利于A股中期行情走势，也有利于与流动性相关性较强的高科技成长股及中小市值股的走势。

降准会造成物价提升吗

降准可能会导致物价上涨，因为全面降准后，货币市场的流动性会增加，也就是货币的供应量过多，此时货币就会贬值，以前同样多的钱就只能买少量的商品，如果要买更多的商品，需要多出钱，此时说明商品涨价，物价上涨。

但是投资者也不用过分担心，国家在实施降准政策的时候，也会考虑到这个问题，如果定向降准，投资者更不用担心，因为定向降准的钱只能用到指定的地方。

另外降准不等于大水漫灌，物价上涨虽然与货币政策松紧程度有一定的关系，但物价还要受到供求关系、原材料价格，相关政策等一系列因素影响。导致物价上涨的因素很复杂，全面降准只是其中之一，但也并不是直接的原因。