一万亿国债对股市债市会有影响吗

受万亿特别国债增发消息影响，10月24日晚间，富时A50中国指数期货涨幅扩大至1.5%，美中概股集体走高，纳斯达克中国金龙指数涨幅扩大至4%。周三沪深两市双双反弹，白酒等消费板块领涨，市场信心回暖。

受利好消息影响，10月25日早盘，A股三大指数集体高开，钢铁、水务、建材、建筑、工程机械等板块全天强势，深水规院、巴安水务、钱江水利、金洲管道、韩建河山等个股涨停。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者，此次增发国债后赤字增加，并转移支付给地方政府，能够缓解地方财政压力，也能优化债务结构。有助于降低地方债务风险，利于缓解经济基本面，对股市投资者对于基本面的信心也能起到提振作用。”

“对股市的影响，今天已经高开了，说明大家对于经济增长的这个走势，信心正在逐步修复，总体看，这次的大动作还是有利于股市的。”冯建林说。

冯建林分析，对资金面肯定是一个积极的影响，债券供应增加了，这是一个释放资金的操作，让资金流动性增大。但未来债券收益率是否会下行，这是值得关注的问题，预计未来央行还会降准。

而对于债市来说，要看中长期的趋势。当前还是立足保增长的政策基调，我认为这对债市是一个好事，但如果明年经济增长速度上去了，可能对债市会有一些压力。

在冯建林看来，总体来看，发行特别国债是明年政策前置的一个重要动作，彰显了国家力保明年经济平稳的态度和决心。

“当然，为保经济增长，明年在支持房地产、支持制造业投资、支持基建投资等方面，还可以推出较多措施。市场也要充分考虑政策因素对明年经济形势的支持作用。”冯建林说。

一万亿国债为何现在出手

国家出手了，一万亿!

10月24日，根据新华社报道，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。

这样万亿级别的发债，在历史上也颇当罕见。

有人说，这是为了稳增长，年底拉一把经济，有人说要保障民生，还有说，为了缓解地方压力，给地方财政喘口气。

万亿级的国债，意义何在，为何选择此时，请了几位专家解读。

为何选择这个时间点?

一般来说，发行特别国债，须要有特别理由。

比如，1998年，应对东南亚金融危机以及洪灾，启动发行特别国债。2007年，为购买外汇作为中投公司资本金发行1.55万亿元特别国债。2020年，疫情暴发，推出了1万亿的抗疫特别国债。

本次发行特别国债，财政部也给出了理由。

从财政部的表述看，本次发行1万亿元特别国债，将用于灾后重建、防洪工程、高标准农田建设等，提升我国抵御自然灾害的能力。

“鉴于灾后重建已下达了一些资金，防洪和农田建设工作一直在推进，中央还有中央预备费500亿元。因此，支持防灾只是一部分原因。”经济咨询公司FOST首席经济学家冯建林告诉记者。

从宏观角度看，8月、9月经济持续恢复，三季度经济保持较好走势，国家也对经济走势作出了积极判断，预计四季度经济继续恢复，可以完成全年目标。

有人会问，当前经济渐趋平稳，为啥还要发1万亿元的特别国债?

冯建林认为，这次特别国债发行的主要目标，不是保今年的经济增长，而是着眼于稳定明年经济开局。

“明年预计经济增速目标还是在5%左右，不过，完成目标仍有挑战;其中，一季度，经济同比增速可能低于今年四季度，之后回升企稳，全年有可能增速略低于5%。”冯建林说。

正是因为明年经济面临减速压力，所以，从跨周期和跨年度调节的角度出发，在今年四季度安排发行1万亿元特别国债，这些资金在今年末和明年初使用和发力，可以确保明年一季度经济增速相对平稳，为明年完成“5%左右”增长目标打下基础。

拉动经济到底怎么干?

众所周知，发行特别国债，有利于刺激经济，修复指标，至于怎么修复，也有一套内在逻辑。

首先，这次发了债，最直接的受益人，就是老百姓。

中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅分析，这笔资金将重点用于八大方面，其中排在首位的就是“灾后恢复重建”，以及“重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设”，推动灾后重建，加快恢复生产生活，保障民生改善。

其次，修复经济，仍旧是眼前的重中之重。

“现阶段，经济已经展现出向上修复态势，但从拉动力量来看，地产效果仍待显现，消费表现相对平稳，因此，加快基础设施建设，成为经济修复的重要抓手。”杨畅说。

这么看来，基础建设，又要挑大梁了。本次特别国债的用途涉及到“重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动”等基础设施，有望成为推动经济修复的重要抓手。

当然，这次发行特别国债，不止着眼当下，也是想为明年经济工作“蓄力”。

据介绍，此次增发的国债，全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。

杨畅说，现在到四季度了，未来冬季休工可能会影响今年拟安排使用资金形成实物工作量，还有一部分资金明年使用，所以，国债的整体效果有望在明年显现，为明年经济工作创造良好条件。

除了上面这些原因，发行特别国债，还有利于发挥逆周期的调节作用。

根报道，发行本次特别国债之后，全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。“调整赤字率水平，发挥财政政策的逆周期调节作用，也能释放政策潜力。”杨畅说。

国债买了有什么好处

购买国债有很多好处，以下是一些主要的好处：

安全性高：国债是由国家发行的债券，具有最高的信用等级，是最安全的投资工具之一。与股票、基金等相比，国债的风险较低，投资者的本金得到保障。

收益稳定：国债的利率通常与市场利率相关，但也可以通过货币政策操作来调整。购买国债可以获得稳定的利息收入，对于追求稳定收益的投资者来说是一个不错的选择。

流动性好：国债可以在证券市场进行交易，具有较好的流动性。投资者可以在需要资金时随时卖出国债，或者通过回购协议等方式进行资金流动性管理。

税收优惠：国债的利息收入通常可以享受税收优惠，对于个人投资者来说可以降低税负。

长期投资：国债的期限较长，通常在一年以上。购买国债可以作为长期投资的一部分，为未来的生活提供保障。

国债买了后利率会变吗

购买国债后，利率是否会变取决于具体的国债种类和期限。如果是固定利率的国债，利率在债券期限内是固定的，不会随市场利率的变化而变化。如果是浮动利率的国债，利率会根据市场利率的变化而调整。一般来说，市场利率上升时，浮动利率的国债利率也会随之上升;市场利率下降时，浮动利率的国债利率也会随之下降。

国债能不能买

国债是可以购买的。国债是由国家发行的债券，具有最高的信用等级，是最安全的投资工具之一。投资者可以通过银行、证券公司等渠道购买国债。需要注意的是，不同种类的国债在购买方式和购买流程上可能存在差异，投资者需要仔细了解相关规定和流程。

国债能不能提前取出来

国债一般是不可以提前取出来的。国债是一种长期投资工具，期限较长，提前取出国债会影响投资者的收益和资金流动性。但是，在一些特殊情况下，如国债到期、国家政策调整等，投资者可以在规定的期限内提前取出国债。需要注意的是，提前取出国债可能会影响投资者的收益和资金流动性，需要在充分了解相关规定和流程后做出决策。

总之，购买国债可以获得较高的安全性、稳定的收益和良好的流动性等好处。但是需要注意的是，不同种类的国债在购买方式和购买流程上可能存在差异，投资者需要仔细了解相关规定和流程。同时，国债一般是不可以提前取出的，需要在充分了解相关规定和流程后做出决策。