油价暂时回落，高油价周期是否持续？
2022油价暂时回落，高油价周期是否持续?
国际原油价格在过去两周回落了近一成，相应的中国国内成品油价格也下调。但是，这并不代表油价已转入下降周期。那么今天小编在这里给大家整理一下油价的相关知识，我们一起看看吧!
上游投资低迷已持续八年
在美联储加息以及拜登政府的不断打压下，国际油价在近半个月里从超过120美元/桶回落至110美元/桶附近。业内普遍认为，近期油价回落只是短期内的波动，导致本轮高油价的核心问题并未得到实质改善，供需矛盾仍在加剧。
中国信达资产管理股份有限公司首席能源研究员左前明对《财经十一人》表示，货币金融环境不是影响本轮油价的根本原因，美联储历史上的多次加息都没能改变高油价。本轮高油价的根本原因在于美国页岩油气革命成功之后，伴随国际油价大幅下跌，全球资本从油气上游领域大撤退，油气开发新增产能非常有限，资源接续乏力。
在过去十年中，石油和天然气行业的上游领域波动巨大。根据国际能源署(IEA)统计，2014年，全球油气上游投资达到最高水平近8900亿美元;随后，国际油价暴跌，2014年至2016年间，油气上游投资下降了45%以上;2019年至2020年间，由于新冠疫情蔓延，相关投资又下降了30%。
油气上游领域的投资分为勘探和开发两大方向，勘探方面的投资下降比开发更大。总部位于挪威奥斯陆的咨询公司睿咨得能源(Rystad Energy)认为，石油公司目前在探勘上正在最大程度地规避风险、精挑细选。全球勘探支出已经度过了高峰期，从2010年代初的超过1000亿美元/年降至2021年的400亿美元左右。预计各大石油公司在勘探方面的支出将继续保持谨慎。
油气产量的稳定和增产则需要在开发方面不断投资，尤其是非常规油气资源。睿咨得能源报告称，如果不钻新的开发井，常规油田的产量将下降20%，致密油资产的产量将下降45%。
油气成本高
2022年，全球上游领域的投资略有回升，但仍然低于新冠病毒爆发前的2019年，投资低迷的趋势并未扭转。同时，由于成本上升和通货膨胀，新增的投资对新增油气供应的贡献并不大。
国际能源署(IEA)今年6月发布的《2022年世界能源投资报告》显示，2022年全球油气上游领域的总投资将比2021年回升10%左右，新增的投资以美国石油公司和中东的国家石油公司为主。但是，只有中东的国家石油公司在上游的支出高于2019年，其他所有石油公司的投资与2019年相比都将下降。全球2022年油气上游领域的整体投资比2019年低20%左右。
IEA称，自2020年以来，由于供应链压力、专业劳动力和服务市场紧张，以及能源价格上涨对钢铁、水泥等基本建筑材料的影响，油气上游成本已推高了25%以上。2022年全球油气上游领域新增的投资里，近一半会被更高的成本所吞噬，而不会带来额外的能源供应能力。
展望未来，投资低迷的趋势仍将持续下去。左前明说，全球主要国家都在积极推动碳中和以及能源转型，因此，尽管油气价格在上涨，但化石能源企业对主业的投资意愿依然非常低迷。再加上外部融资环境恶劣，许多资本纷纷撤出了化石能源领域投资。这一系列因素使得油气产能新增的时间一再推后，拉长了这一轮能源大通胀的周期。
油气上游领域投资下降的同时，全球可再生能源的投资正在快速上升。然而，可再生能源对全球能源供应的增长并不显著，可再生能源从整体上尚未能替代油气等化石能源。
油价将持续高位波动
对于一个已经勘探好的待开发油田来说，从做出投资决定到生产出可销售的原油，至少需要两到三年时间。若是一个尚未勘探好的区块，产出更是遥遥无期。因此，短期内全球石油产业增产的潜力，只在于那些可快速恢复的闲置产能。而除俄罗斯外，大部分闲置产能都来自欧佩克国家，主要是沙特阿拉伯、阿联酋和科威特。
俄罗斯出口石油占全球石油出口量比重在12%左右，是世界上第二大石油生产国和第二大石油出口国。但是俄罗斯由于被美欧制裁，石油产量处于下滑通道。据伍德麦肯兹统计，目前俄罗斯的产量已经下降了约100万桶/日。
而欧佩克国家的增产潜力在短期内并不乐观。到2022年8月，欧佩克此前制定的减产计划将结束。Sushant Gupta认为，欧佩克在此之后可能会计划提高产量。但是其产量会低于其目标水平，比如尼日利亚和安哥拉等国，由于停产和原油盗窃，维持或增加产量的难度较大。
国金证券近日发表的研报称，今年二季度原全球油日均供需缺口约为43万桶。结合历史经验及未来供需演绎来看，中性情景下，今年全球三季度原油日均供需缺口有望扩大到150万桶。悲观、乐观情景下，对应的日均供需缺口或分别为-42、343万桶。相应的3种情景下的油价水平分别为105、127、146美元/桶。
历史数据表明，全球可用的剩余石油产能与市场紧张程度、油价密切相关。美国能源信息署(EIA)6月21日发布的《全球剩余原油产能》报告显示，2021，非欧佩克国家每天有140万桶剩余产能，其中约60%在俄罗斯。截至2022年5月，由于俄乌冲突，俄罗斯的所有剩余产能都被淘汰，其他非欧佩克产油国的剩余石油产能也在下降。
该报告称，截至2022年5月，非欧佩克国家的生产商约有28万桶/日的剩余产能，与2021相比下降了80%。欧佩克的剩余产能则从2021的540万桶/日下降到300万桶/日。总的来看，2022年5月全球剩余原油产能不到2021平均水平的一半。
从需求端来看，除了疫情之后经济恢复对石油需求的增长，各国对能源供应安全的重视也将在短期内刺激石油需求。厦门大学能源学院创始院长李宁近日在“新形势下能源安全挑战与发展路径展望”研讨会上表示，在多重危机冲击下，能源安全上升到了各国危机应对的置顶地位。各种化石能源的需求和消费会在中短期内有所提升，以保障能源供应和维持经济运行。
左前明认为，俄罗斯产量下降、美国页岩油增产缓慢、中东闲置产能有限的情况下，国际石油市场供需紧张的程度将加大，油价还会再次上涨。预计未来三到五年，都是高油价时代。