外汇风险防范存在哪些原则

关于外汇风险防范存在哪些原则

外汇危机防范是指企业针对外汇市场汇率可能出现的变化作出相应的决策，以减少或消除外汇危机对企业的影响。这里为大家分享一些关于外汇风险防范存在哪些原则，希望能帮助到大家!

什么是外汇危机防范

外汇危机防范是指企业针对外汇市场汇率可能出现的变化作出相应的决策，以减少或消除外汇危机对企业的影响。

外汇危机防范的原则

在防范外汇危机的历程中，采用哪种方式较为理想，以及将危机降低到何种程度，涉及一个原则问题。

1.最低成本原则。采用任何一种方式规避外汇危机，都要支付一定的成本，所以在众多方式中，就有一个具体选择哪种方式的成本比较问题。如果遭受外汇危机而造成的损失小于采用防范方式所花费的成本，那么采用该种方式就没有必要。比如，企业为了回避远期支付而可能产生外币汇率升值的危机，往往会采用按即期汇率购入外币的方式。衡量这一方式的可行性，就要解析远期支付产生外币升值的危机程度是否大于企业用本币购买即期外币的到期利息损失。如果企业的本币资金来自贷款，就要与到期的贷款利息相比较来确定这一避险方式的取舍。

2.回避为主原则。企业实行汇率变动预测，选择适当的操作方式，其目的不在于利用危机实行投机行为，而在于规避可能面临的危机。根据这一原则，企业在选择各种方式时，应本着保守的原则，不能把企业的理财行为变成一次赌注，为赚取较大的收益而采取激进的冒险措施。

3.预测先导原则。凡事预则立，不预则废，成功地回避外汇危机必须建立在对汇率变动走势的科学预测基础上。这就要求在选择具体操作方式时，坚持理论与实际、定量与定性、历史与未来相结合的办法对汇率波动的趋势实行外推预测，以确保实施方式的准确有效性。

外汇危机防范的手段与方式

在外汇市场上，有些银行可能从不涉足外汇市场，有些银行则是外汇市场的活跃参与者。有些银行只是限制自己为企业或客户做外汇交易的代理人，而另一些则是自己实行积极交易。但是，许多银行对汇率危机的限制都以经验或主观判断为基础的，少数银行尝试着利用类似于利率危机经营管理模型的方式实行外汇危机的防范。

企业如何避免国际经济行为中的外汇危机，是一个很重要的问题。由于企业与银行区别，不是以赚取汇差为目的，因此，它要从自己的经营战略出发，通过预测汇率，选择最恰当的保值措施，来获取经营利润。与银行相比，企业防范外汇危机的形式更灵活、更多样。

(一)企业交易危机防范的手段与方式

1.采用货币保值措施

货币保值措施是指买卖双方在交易谈判时，经协商，在交易合同中订立适当的保值条款，以应对汇率变化的危机。常用的有硬货币保值条款和一揽子货币保值条款。硬货币保值条款是指在交易合同中订明以硬货币计价，以软货币支付并载明两种货币当时的汇率。在合同执行历程中，如果支付货币汇率下浮，则合同金额要等比例地实行调整，按照支付的汇率计算，使实收的计价货币价值与签订交易合同时相同。

一揽子货币保值条款是指交易双方在合同中明确用支付货币与多种货币组成的一揽子货币的综合价值挂钩的保值条款，即订立合同时确定支付货币与一揽子货币中各种货币的汇率，并规范汇率变化的调整幅度，如到期支付时汇率变动超过规范的幅度，则按支付当时的汇率调整，以达到保值的目的。通常，都以特别提款权作为“一揽子”货币。

2.选择有利的计价货币

在国际金融市场上，有软、硬货币之分。硬货币是指货币汇率比较稳定，并且有上浮趋势的货币;软货币是指汇率不稳定，且有下浮趋势的货币。企业在交易历程中，选择合适的计价货币，也是防范外汇危机的重要方式。

企业在交易历程中，选择计价货币应遵循以下原则：

(1)选择可自由兑换的货币。便于根据汇率变化的趋势随时在外汇市场上兑换交易，转移货币的汇率危机。

(2)付汇用软货币，收汇用硬货币。但在实际中，各种货币的“软”或“硬”并不是绝对的，其软硬局面往往会发生转变，严格来说，这种方式有时并不能保证经济实体免遭汇率变动的损失。企业在不能做到“出口用硬币，进口用软币”时，为避免汇率危机，可以采取其他保值工具，如远期外汇买卖、货币保值条款等。总之企业应该做到既有原则，又不失灵活性。

3.采用远期外汇交易法

远期外汇交易就是进出口企业把用外币计价结算的应付(收)货款，在合同签订后，同银行办理远期买进(卖出)外币货款的合同，以贸易结算日为合同交割日，合同汇率根据相应期限的远期汇率预先确定。

4.采用国际借贷法

国际借贷法是指在中长期国际收付中，企业利用国际信贷方式，一方面获得资金融通;另一方面转嫁或抵消外汇危机。紧要有出口信贷、“福费延”、保付代理等三种形式。

(1)出口信贷是国际贸易中最常用的一种资金融通的形式，由出口方银行直接或间接向进口企业提给货款垫付，目的紧要是通过对进口商提给资金促进出口。出口信贷有买方信贷和卖方信贷两种。通过出口信贷的方式。出口商的外汇危机就被转嫁给银行或抵消了。

(2)所谓“福费延”业务，是指在延期付款的大型机器设备交易中，出口商开列以进口商为付款人的中长期汇票，经一流的银行担保和进口商承兑后，出售给出口地银行，取得扣除贴息和其他费用后的金额。由于出口商在贴现时是卖断的，以后票据拒付与出口商无关，同时，出口商可以立即获得现金，将外汇危机转嫁给贴现企业或贴现银行。

(3)保付代理是指在国际贸易中，出口商既争取不到进口商银行开立信用证收取货款，又对收款无把握，即以贴现的方式把进口商应付货款的单证转卖给保付代理商，得到应收账款的80%一90%，其余部分到期收进。由于出口商提前拿到大部分货款，可以减轻外汇危机。

5.采用提前或延期结汇法

提前或延期结汇法是指在国际收支中，企业通过预测支付货币汇率的变动趋势，提前或延迟收付外汇款项，来达到降低外汇危机的目的。

6.利用衍生金融工具实行套期保值

利用衍生金融工具实行套期保值，紧要包含货币期权、货币期货、掉期外汇交易三种形式。

(1)货币期权赋予合约购买者在一定期限内按照规范的价格购买或出售一定数量某种货币的权利。期权合约的购买者拥有执行合约的权利而没有必须执行合约的义务，这样，企业就可以根据将来汇率的变化自主作出是否执行合约的选择，从而达到防范外汇危机的目的。不足之处是金额和期限很难与现货交易完全一致，而且还要支付一定的期权费。

(2)货币期货实际上是金额、期限和到期日都标准化的远期外汇合约。期货交易的套期保值是针对现货市场的某笔交易，在期货市场上做一笔方向相反、期限相同的交易，用期货市场上的盈利来冲抵现货市场上的亏损。不足之处在于期货合同都是标准化的，在金额和期限上很难与现货市场完全一致，不能达到完全防范外汇危机的目的。

(3)掉期外汇交易就是买人某日交割的甲货币，卖出乙货币的同时，卖出在另一个交易日交割的甲货币，买回乙货币。特点是这两笔外汇交易买卖的数量相等，方向相反，交割日相异。

(二)企业折算危机防范的手段与方式

对于折算危机来说，由于折算损益是一种会计账面上的损益，一般并不涉及企业真实价值的变动，因此，折算危机区别于交易危机，这种账面危机紧要影响到股东和债权人提给的会计报表。但这种折算损益也在一定程度上反映了企业所承担的外汇危机。企业防范折算危机的方式紧要有两种：资产负债表中性化和危机对冲。

(1)资产负债表中性化要求企业调整资产和负债，使得以各种功能货币表示的资产和负债的数额相等，从而受险的资产和负债之差为零。

(2)危机对冲法是通过金融市场操作，利用外汇合约的盈亏来冲销折算盈亏。但由于税收差异的存在，危机对冲操作有时难以有效降低企业的实际危机。

(三)企业经济危机防范的手段与方式

经济危机是衡量企业未来现金流量对潜在汇率变动的敏感性，其防范的紧要目标是隔离这种影响。因此，企业可以根据出产经营的特点，选择以下措施降低经济危机。

1.营销战略选择

当本币升值时，国内产品在国际市场上将处于不利的竞争地位，国内市场相对来说潜力较大，企业此时应注重国内市场的开拓。

2.出产调整战略

当外汇汇率波动较为剧烈，以至于上述营销调整无济于事时，企业应把精力转向出产策略调整方面，着手降低出产成本，对经济危机实行有效的控制。

3.财务战略

财务战略是对企业的债务结构实行重新调整，以便在汇率发生变动时，企业的资产收益的下降会被相应的清偿债务的成本下降所抵消。跨国企业如果预期某子企业所在国货币将发生贬值时，应当通过转移定价及早将子企业以当地货币表示的利润转到母企业。反之，当预期某子企业所在国货币将升值时，可以延迟将该子企业的利润转移到母企业，甚至可以将其他子企业的利润通过转移定价的方式转移到该子企业。