外汇与汇率有什么关系

外汇与汇率的关系一、外汇的概念

外汇 是以外币表示的用于国际间结算的支付手段。根据可兑换程度不同，可分为自由外汇和记账外汇。

自由外汇 又称现汇，是指不需要货币当局批准，可以自由兑换成任何一种外国货币或用于第三国支付的外国货币及其支付手段。具有可自由兑换性的货币都是自由外汇，国际间债权债务的清偿主要使用自由外汇，自由外汇中使用最多的是美元、欧元、日元、英镑、澳大利亚元、加拿大元和瑞士法郎。

计账外汇 又称协定外汇，是指不经货币当局批准，不能自由兑换成其它货币或用于第三国支付的外汇。它是签有清算协定的国家之间，由于进出口贸易引起的债权债务不用现汇逐笔结算，而是通过当事国的中央银行账户相互冲销所使用的外汇。计账外汇虽不能自由运用，但它也代表国际债权债务，往往签约国之间的清算差额也要用现汇进行支付。

外汇与汇率的关系二、汇率的概念及其标价方式汇率

是用一种货币表示另外一种货币的价格。它有两种标价方法：直接标价法、间接标价法。

直接标价法(Direct Quotation System) 是指以一定单位( 1个或100、10000等)的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外国货币的价格。目前，世界上除英国和美国外，各国都采用直接标价法。在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值，或称本币贬值。

间接标价法(Indirect Quotation System) 是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。也就是说，在间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格。目前，世界上有英镑、美元、爱尔兰镑等采用间接标价法。在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。

汇率的决定因素在金本位制度下，汇率的决定因素是两种货币的铸币平价。在纸币流通的情况下，取决于纸币的购买力。当然，一国的经济状况，生产力发展水平，政局的稳定对汇率的变化也有影响。具体来说，可以分为长期因素、短期因素和季节性因素。

(一)影响汇率的长期性因素

这些因素变动导致汇率变动需要一个较长的时间，且影响力也会持续较长的时间。经常项目收支当经常账户出现顺差，表现在外汇市场上，会导致外国对本国货币需求增长和外国货币供应的增加，从而引起本国汇率上升，外国货币汇率下降。 在固定汇率利下，国际收支是决定外汇汇率的特别重要的因素，因为汇率本身没有调整功能。因此，大量国际收支逆差性是货币贬值的先导。

通货膨胀通货膨胀表示货币对内价值下降。由于货币对内价值是对外价值的基础，其他条件不变，通货膨胀必然引起汇率下浮。但是，短期内这种必然性不一定能发生。而且，还需要考察它国的通货膨胀率。财政赤字财政赤字增减会引起汇率下浮或上浮， 但不是必然的。 经济增长率关键要看经济增长是靠内需还是靠外需带动的。靠内需带动经济增长，意味着可能总需求的整体增长快于总供给的整体增长，满足不了的那部分需求将转向国外，引起进口增长;或者总需求中对进口的需求增长快于总供给中出口供给增长，都会引起本国汇率下跌。靠外需带动经济增长，则经济增长意味着出口供给增长快于进口需求增长。

国际储备政府干预市场，稳定货币能力的强弱，可用国际储备数量来衡量，这又可以提高外汇市场对本国货币的信心，有助于稳定汇率或汇率上升。反之，则相反。

(二)影响汇率的短期性因素

利率(或相对利率)利率是影响短期汇率波动的最主要因素。 心理预期心理预期是有关个人对未来某种经济因素的看法。 信息因素这里的信息，是指可能会引起汇率变动的相关“新闻”,特别是预期的信息对汇率波动的影响很大。过多的信息会阻碍和扭曲决策，导致反复无常。政治性因素如国内、国际政局的稳定，政府干预行为，国际协调等等。

(三)影响汇率变动的季节性因素

如公司编制公开报露的财务报告时;与农业生产有关的季节性进出口增加或减少时;与节假日有关的汇率波动等。汇率变化及其对经济的影响汇率变动对经济的影响可以分以下几方面：

(一)汇率下浮对经常收支的影响贬值两大效应(1)价格效应，即贬值引起贸易条件也就是进出口商品比价而引起经常收支改善，简单说，贬值会使出口商品价格下降(如果本币价格不变)和进口商品价格上升(如果外币价格不变)。

(2)财务效应，即贬值会使出口(或替代出口商品)的利润增加(换得更多的人民币，假定出口商品的外币价格不变)和进口的成本增加。

贬值效应的相关问题(1)马歇尔-勒纳条件(Marshall-Lerner Condition)即出口商品的需求常性和进口商品的需求弹性之和的绝对值必须大于 1,|dx+dm|>1,否则，贸易收支不能改善。

(2)J曲线效应(J-Curve Effect)(贬值对贸易收支改善的时滞效应)这是讨论贬值对供给的效应。这就是说，即使在马歇尔-勒纳条件成立的情况下，贬值也不能马上改善贸易收支。因为进出口实际变动还要取决于供给对价格的反映程度。

所谓 J曲线效应的含义是：贬值到贸易收支改善之间有一个时滞(Time Lag)这段时间内，贬值反而可能恶化，然后再改善。时滞的长短取决于国内价格传导机制的完善程度及国内市场的完善程度。

(二)贬值对资本项目的影响对长期资本的影响贬值将吸引外国资本流入，而不利于资产流出。但是，总体影响不大，因为长期资本主要取决于风险评估和项目利润预期。

对短期资本的影响贬值会加速短期资本的流出。但在市场自我强化效应存在时，也可能会吸引短期资本流入。

(三)贬值对一国国内经济的影响贬值与物价水平贬值一个直接后果是对物价水平的影响。贬值通过货币工资机制，生产成本机制，货币供应机制和收入机制，有可能导致国内工资和物价水平的循环上升。

(1)货币工资机制：进口物价上升--生活费用上升--名义工资上升--货币生产成本和生活水平上升，如此循环，最终使出口商品和进口替代品至整个物价水平上升。

(2)生产成本机制：当进口商品构成出口产的重要组成部分时，贬值会直接导致出口商品价格，并可能最终恶化本国的贸易收支。

(3)货币供应机制：贬值后在(1)、(2)的作用下，可能导致货币供应量上升。另外，在外汇市场上，贬值后，政府在结 汇方面， 将被迫 支出更多的本国货币，从而导致本国货币供应量上升。

(4)收入机制：在进出口商品需求不够大的情况下，贬值会导致本国的收入减少，支出增加，并导致贸易收支恶化和物价水平上升。

贬值与货币替代和资金逃避货币替代是指因对本国货币币值的稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时而发生的货币兑换进而发生资金外流的一种现象。单方向的货币替代便是资金外流，货币替代通常发生在通膨胀 >本国货币资产相对利率时，其重要前提是货币的自由兑换。

货币替代的资金外流的最主要经济后果是导致国内金融秩序的不稳定，削弱政府运用货币政策的能力，并且破坏国内的积累基础。

外汇与汇率的关系三、外汇风险外汇风险由狭义和广义之分。

狭义的外汇风险是指汇率风险和利率风险。汇率风险：又称外汇风险，指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。

广义的外汇风险包括利率风险，汇率风险，也包括信用风险，会计风险，国家风险等。本章我们是从狭义的角度来讨论风险。信用风险(Credit Risk)又称违约风险，是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，即受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性，它是金融风险的主要类型。国家风险是指一国状况对跨国公司现金流的潜在不利影响。

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