什么是STP和DMA模式

2023-05-08 00:30:05| 德洁

STP是StraightThrough Processing的简称，，即直通式处理。交易商在接到客户订单以后会把客户的订单抛向第三方流动性处的技术。下面小编给大家带来什么是STP和DMA模式，希望大家喜欢!

什么是STP和DMA模式

STP的类型

一般来说，有两种类型的STP:

1.交易者向经纪商下订单后，经纪商立即执行客户的订单，然后向第三方流动性下单进行对冲。

2.交易者在经纪商处进行下单以后，经纪商在第三方流动性处进行下单，第三方流动性成交经纪商的订单，经纪商成交交易者的订单。这一种STP的模式，有时候会有另外一个称呼DMA(Direct Market Access)，直接市场准入。

两者之间的主要区别在于，即使执行和市场执行

STP和STP/DMA之间的比较

显然，STP/DMA对交易者来说应该更加透明。

在市场执行的情况下，，STP/DMA订单直接进入第三方流动处，然后根据流动性供应商给出的价格交给交易者。STP/DMA赚取一个小的利润或者从第三方流动性处给的返佣。

而在即时执行的情况下，客户的订单会被STP经纪商进行即时执行，然后STP经纪商会在流动性提供商处对冲这些订单，以赚取利润，如果说交易者的订单，STP经纪商觉得利润不够，有可能会重新报价。

但是，无论是STP还是STP/DMA，在交易完成后，交易者在经纪商中的净头寸与经纪商在第三方流动性中的净头寸相同。

STP的优势

在STP模式下，经纪商的盈利模式仅为点差和佣金。对于经纪商而言，不会因为客户亏损而产生太多的利益冲突，甚至在STP/DMA的情况下也不会产生利益冲突。

同时，在STP模式下，由于交易完成后净头寸相同，所以经纪商市场风险会被大大降低。

STP经纪商的考量

1.流动性

对于STP经纪商而言，最重要的考虑因素是其背后的流动性。我们知道STP经纪商是抛单的模式，。无论是即时执行还是市场执行，STP经纪商只赚取中间费用。客户交易的损益与STP经纪商无关，但与经纪商背后的第三方流动性(或流动性的流动性)有关。因此，经纪商背后的第三方的流动性是好是坏，，往往就决定了交易者执行的好坏。

每家STP的经纪商都会有自己的内部流动性池，用来连接不同的LP，虽然与ECN相比，这个流动性池里面的LP数量会少很多，但是STP的经纪商都会与这些LP签订合同，LP为来自STP经纪商的订单提供最优的报价而竞争。

因此，对于STP经纪商而言，通常LP越多，流动性池越深。当然，这仍然取决于您连接的LP。一些LP在欧洲和美国可能更好，而另一些则是其他货币对。

如果STP经纪商只有一个LP，那么就不会有价格竞争，这与在交易中增加另一个中间商没有什么不同。经纪商努力拥有不止一个LP，以提供更深的流动性、更好的报价，当然还有更低的点差。

2.执行模式

上面也提到了执行模式的问题。即使两个经纪商都是STP模式，很明显STP/DMA模式对交易者来说更加透明、

结论：

STP模式对经纪商来说是一种很好的风险控制手段。拥有STP的通道可以避免许多市场风险。

在FCA的监管下，我们通常把MatchedPrincipal 是STP模式的交易商，但是在最新的MiFIDII 中，对Matched Principal有了更高的要求。撮合商自行发起在买方和卖方之间进行的交易，需要具备下面三个特点：

1. 在整个交易执行的过程中，经纪商从未面临市场风险。

2. 双方同时执行。

3. 除了佣金、手续费或交易费用，交易以撮合商不产生盈亏的价格结束。

出国者需要了解的外汇知识

关于旅行支票

旅行支票为出国留学和旅行提供了一种安全可靠的携带方式。旅行支票都经过保险，以使旅行者不必担心丢失、被盗和损坏。旅行支票面额小，使用方便。可直接在海外酒店、商场、出租车等场合消费。同时，旅行支票在美国只要出示有效的身份证明就可以很容易地兑换。他们可以在大多数银行购买，只需支付少量手续费。

购买旅行支票时，学生需要在支票上指定的位置签名。兑现旅行支票时，你需要再次签名以证明你是支票的所有者。在接受支票的人面前用英语签名。在美国逗留期间，你应该用同样的英语签名。当使用旅行支票时，记得要做好记录。当您购买旅行支票时，银行会给您一张表格，登记在此表格上购买的所有旅行支票的号码。在每个号码旁边的空白处，记录兑现支票的日期和地点。

建议：在兑换每张支票的同时要记下日期和地点。请务必保留表格并单独检查，以免同时丢失。如果支票丢失或被盗，使用表格上记录的支票是索赔的重要依据。

关于信用卡

向外资银行、信用卡机构申请信用卡，如America Express,Visa 等等，但由于中国居民收入较低，审批程序将相对严格。然而，由于它的实用性，学生最好申请一个;此外，它还可以避免携带现金的麻烦。北京、上海、广州、深圳等大城市都有类似机构。

在选择信用卡产品时，应注意以下几点：还款必须方便。孩子们使用数千英里以外的外币交易。如果父母每次都被要求在家兑换外币，不仅麻烦，而且汇率波动可能会造成不必要的损失。

应该注意的是，一些信用卡交易需要支付外汇手续费，选择不慎将徒添账单金额。

中国的所有银行都有自己的银行卡和信用卡。大多数银行在世界各国都可以取款，但提款人承担的手续费相对较高。如农行的金穗万事达卡在国外ATM机取款每次收费一律3美元，工行的牡丹国际卡手续费一般不超过4%(国内银行收1%，境外合作银行收3%左右)。

用卡安全小常识

(1)首先，选择安全系数较高的银行卡。选择安全系数高的芯片卡，小心选择磁条卡，不要离开视线。如果您仍然持有磁条卡，还应尽快将其更换为芯片卡，以降低被复制的风险。

(2)其次，防止密码泄露。注意刷卡或通过ATM取款机取款，以便用手挡住密码，防止密码被盗或被嫌疑人针孔摄像头拍照。

(3)再次，开通国际漫游、跨国短信接收功能或微信余额变更提醒服务。当账户发生变化时，您可以及时掌握账户变化。

(4)最后，尽量避免使用独立的POS机在小商户或流动性摊位刷卡。一些消费者在小企业、夜市商店和其他地方使用银行卡，这最有可能导致信息泄露，因此要提高警惕。

中国的外汇制度

中国是一个外汇管制严格的国家。居民除因对外贸易和外商投资企业的业务需要外，不得随意将人民币从银行兑换成其他外汇。如果您因留学、旅游、探亲等原因需要外汇，可以向当地四大银行(工、农、中、建)申请。

留学去哪里换外汇

居民可以向当地外汇管理局申请出国留学。然后，经国家外汇管理局批准，到当地相关银行将人民币兑换成外币。

注：中国银行是在所有银行中兑换外币最便捷，收取差价最低的银行、也是兑换币种最多的银行。对于大额的兑换需要提前预约。

因为外币兑换需要使用身份证，每张身份证最多可以兑换5万美元，或其他相当于5万美元的外币。如果兑换金额超过50000美元，你需要向银行申请。你也可以用你的家人身份证再申请5万美元。

四大银行(工、农、中、建)都能办理，但远没有中国银行快。招商银行和交通银行也可以处理。如果招商银行和交通银行的信用卡额度为30000元，将有等值的美元取款，即30000/6.12=4902美元。

具体手续是什么

首先，带上护照、入学通知书，身份证等证明材料到当地外汇管理局(地址与中国人民银行地址相同)申请外汇审批;持外汇管理局的外汇批准证书，到当地银行个人业务部办理外汇兑换。一般来说，相同金额的人民币先存入银行账户，然后再转入银行进行外汇兑换。银行将通知您具体流程。

外汇兑换限额是多少

一般来说，中国人民银行中央分行(大城市)批准的出国留学一年的最高外汇额为9999美元;超过此限值应报上级管理机构批准。如果不够的话，一般的方法是每年申请一次或等待上级银行的批准。

不是所需的国家货币

学生可以自由使用外汇(自由兑换货币，如美元、日元、马克、港币等)在银行兑换其他外币。不用中国人民银行批准。

关于携外汇出境

中国规定，普通居民携带现金出境不得超过2000美元。否则，在出境时被发现会带来很多麻烦。一般做法是：中国人民银行申请兑换外汇时，特别要求中国人民银行出具携带外汇出境凭证，注明币种、数量等。有此证明书就可以放心了。

关于汇款出镜

如果学生在国外有账户，他们可以在国内将外汇汇入帐户，但他们需要向当地人民银行报批并获得汇出汇款证明。通过这种方式，学生可以省去携带现金出境的所有麻烦，但他们需要为汇出行支付一定的手续费用。

降准和降息有何区别?

降准——只是释放商业银行在央行的保证金，增加市场资金供给，有利于刺激生产环节;

降息——它不会增加市场资金量，但可以改变基金的投向。主要作用两个：既通过降低央行存款回报，倒逼资金进入银行之外的市场，提高交易活跃度，又可以降低贷款的成本，提高产品的竞争力。

所谓的降息意味着银行利用利率调整来改变现金流动。当银行降息时，将资金存入银行的收益将减少，因此降息将导致资金从银行流出，存款将成为投资。如降准了，那流动性就多了降准与降息是两回事，降准贷款利息没降，降准。例如，活期存款准备金为20%。如果一家银行有1亿存款，它可以发放5亿贷款。现在，在几年内将存款准备金率降低到10%，银行就可以贷款10亿美元。降低存款准备金率可以释放银行贷款资金。降息就是存款贷款利息降低，可以刺激投资。因为存银行不赚钱了。

降息的影响

总体而言，降息对股票市场的长期发展有实质性的好处。据有关专家分析，以下板块短期内可能受到影响：

1.绩优股、实值股、低市盈率股、高送派股。降息有利于进一步凸现绩优股、实值股的魅力。

尤其是一大批市盈率低于三十倍的绩优股、实值股，其分红派现，较之于银行存款的税后利息，凸显优势。尤其是绩优股、实值股中送股、转增股的股票，较之于银行存款的税后利息，其魅力以倍数计算。投资人可以参照已经公布的年报，选择业绩优异、市盈率低、分红派现多、尤其是送股转增股多的“白马股”，理性投资。

2.房地产股、保险股等“息口敏感股”上述股票和板块，属于香港称呼中的“息口敏感股”

特别是房地产股，降息有利于减轻人们分期购买房地产的负担，调动人们的购房需求，减轻房地产开发商的负担。“降息”和“降息预期”也促进了保险业的发展。然而，存款利率的下调幅度小于贷款利率，这对银行既有好处也有坏处。缩小银行存贷利差增加银行利润压力;同时，这也增加了银行吸收存款的难度。然而，增加放贷以及经济复苏和发展推动了银行业务量的上升，这有利于银行盈利。总的来说，对于银行股来说，长期效应仍然是积极的，而短期效应则取决于资金是否受到追捧。

3.国债、企业债券银行利率的下调，不仅突出了股票的投资价值，对于年利率为2.95%或以上且无利得税的国债，其投资价值同样凸显。

而一年期定期存款的税后利率为1.584%，利率提高了1.366%。特别是存款利率仅下调了0.25%，并且有下调利率的预期。这有利于国债和公司债券的缓慢牛市。从“庄股”的角度来看，2007年的熊市导致许多机构投资国债。可以说，，国债已经有“庄”进驻。按同样理由，企业债券也有受到挖掘的可能。

4.扩大内需概念股。从降低“两息”的角度来看，放松宏观经济政策已不再是问题，而是正在实施的事情。

其重点是克服世界经济增长持续放缓对中国经济发展的不利影响，保持经济持续增长，国民经济快速健康发展。这样，从广义上讲，钢铁、水泥、建材、电力等“扩大内需概念股”也有机会成为“国民经济持续、快速、健康发展”的受益者。从长远来看，存在被挖掘的可能性。一旦上述股票通过盘面增量资金的介入得到确认，就应该抓住时机。

降准的影响

降准是央行的货币政策之一。降低存款准备金率表明流动性已开始逐步释放。

“降准”对房地产市场的影响有限。首先是降低存款准备金率，这对房地产市场有利，但很难拯救市场。这对仍处于深度监管环境的房地产市场来说可以说是个好消息

什么是STP和DMA模式